高速铜缆：沃尔核材、奥飞数据、胜蓝股份、德润电子，含金量谁高

英伟达在19日发布最新一代 AI 芯片架构 Blackwell，首款 Blackwell芯片 GB200 采用铜缆连接成为一大亮点，市场上具有铜缆连接的个股，也在近期逆势活跃。

高速铜缆因速率更快且价格更低，有望成为未来数据中心发展的大方向，而相关上市公司则有望分享这一块大蛋糕。

今天就来看看，目前市场上，表现活跃的四只高速铜缆代表股，看看它们各自的含金量如何，到底谁才是高速铜缆真龙头！

沃尔核材，主营高分子核辐射改性新材料及系列电子、电力、电线新产品。

优势：公司凭借产品种类齐全、性能稳定，以及材料与结构自主研发等优势，在电力电缆附件细分行业中的规模总量处于前列水平。

亮点：公司生产的400G、800G高速通信线为DAC铜电缆，在短距离信号传输方面，具备低功耗、高性价比、高速率等优势，广泛应用于数据中心等数据信号传输。

奥飞数据，为客户提供互联网数据中心业务及其增值服务。

优势：公司已成为国内较有影响力的专业 IDC 服务商，现已接入中国电信、中国联通、中国移动、教育网等全国性骨干网络，拥有大量数据中心的资源优势。

亮点：公司拟作为意向受让方通过公开挂牌方式受让深圳市特发信息股份有限公司持有的四川华拓光通信股份有限公司70%股权，四川华拓官网显示其包含各系列DAC产品。

胜蓝股份，主营电子连接器及精密零组件的研发、生产及销售。

优势：公司专注于电子连接器及精密零组件产品，通过向富士康、立讯精密等公司供货将产品应用在华为、OPPO、vivo、Nokia、联想、惠普、戴尔、英美烟草等知名品牌终端。

亮点：公司有研发、生产铜缆高速连接器产品，高频高速连接器产品可以适配英伟达的GPU服务器。

德润电子，公司主营电子连接器和精密组件、汽车连接器及线束、汽车零部件产品。

优势：公司在数据中心、AI服务器等领域的高速连接器已经进行了多年的布局，未来在企业应用计算机系统内的高速连接器有望成为新的高质量增长引擎。

亮点：公司的高速连接器目前主要应用于计算机、通讯等领域，具备良好的技术和市场优势。

看完了公司的行业优势亮点，接下来将通过经典的“杜邦分析法”对公司财务核心数据进行拆解，以进一步厘清公司的真实含金量情况，

先看第一个拆解核心数据，销售净利率，

评估公司产品利润空间，数值越高，盈利能力越强，含金量越高，

盈利能力最强，沃尔核材，净利率为13.04%。

第二，奥飞数据，净利率为12.08%。

第三，胜蓝股份，净利率为7.42%。

第四，得润电子，净利率为-0.45%。

对比上一年，沃尔核材和胜蓝股份的盈利能力有所提升。

第二个拆解关键数据，总资产周转率，

评估公司资产运营效率，数值越高，运营效率越高，含金量越高，

运营效率最强，德润电子，三季度资产周转58%。

其次，沃尔核材、胜蓝股份，三季度周转率均为47%，并列第二。

第四，奥飞数据，周转率仅为13%。

对比上一年，四家公司周转率均有不同程度的下降。

第三个拆解关键数据，权益乘数，

评估公司财务杠杆情况，数值越高，财务杠杆越高，以负债拉动收益的程度也就越高。

权益乘数最高，德润电子，财务杠杆达到2.83.

其次，奥飞数据，财务杠杆为2.75，这主要是因为，公司大力发展数据中心重资产，导致财务杠杆较高。

再次，胜蓝股份，财务杠杆1.86。

最低，沃尔核材，财务杠杆1.65。

对比上一年，沃尔核材和奥飞数据的财务杠杆在下降。

最后，结合公司的财务核心数据，净资产收益率，来对公司的综合实力进行一个对比评估，

综合实力排名第一，沃尔核材，公司以最低的财务杠杆，创造了最高的销售净利率以及排行第二的资产周转率，综合实力排名第一。

第二，胜蓝股份，公司财务杠杆排行第三。周转率和沃尔核材并列第二。净利率第三。综合实力相比沃尔核材略逊一筹，主要是因为盈利能力相对更低一些。

第三，奥飞数据，公司财务杠杆排行第二，净利率也排行第二，但周转率最低，且与其他三家差距较大。综合实力排名第三。

第四，德润电子，公司财务杠杆最高，周转率最高，但净利率最低，综合实力只能排第四。